C浪下跌正式展开

周三沪深指数并未走出市场预期的上升走势，而是平开之后大幅下跌，最终以带量长阴线报收。我们认为，周三市场的下跌行情确认了以下几点：

一、指数头部形态确立。周三沪指未能站稳于1155点之上，并带量跌破该点位，正式宣告指数近期以3月22日的1179点为左肩，4月9日的1210点为头部，周二最高点1173点为右肩，1155点为颈线位的中期头肩顶形态得到确立。按照头肩顶形态确立后的量度跌幅计算，后市上证综合指数的下跌空间大致为1155点－（1210点－1155点）＝1100点左右的位置。

二、B浪反弹完成，C浪下跌开始。目前沪深综合指数均以跌破下档55天均线，理论上已经确认大市反弹结束。近期反弹的最高点深市出现在4月8日，沪市出现在4月9日，两市在反弹7周之后再次踏上调整之路，这与去年8月18日至11月16日的反弹相比，时间比率约为0．5倍，幅度比率上，沪指达到上次下跌的0．618倍，而深市仅在0．5倍左右便停止反弹。去年8月至11月的反弹又是1997年9月至1998年6月反弹行情的0．618倍，这和理论上三角形B浪的描述十分吻合，由此可以证明，沪深股市已经完成浪（2）的B浪反弹，目前正进入C浪下跌之中。深指的次选数法，是C浪3的子浪B反弹已经完成，目前正进入C浪3的子浪C下跌之中。

三、重要的低点将在第二季度见到。如果上述假设成立，则后期指数的下跌行情将在持续时间、下跌幅度上创出今年之最。指数首波下跌的目标位，即在1100点左右，其间历次产生小幅反弹或暂时企稳的支撑位，可参照此次反弹的各黄金分割位即1064点至1210点的0．382倍黄金分割位1119点、0．5倍黄金分割位1137点，其0．618倍黄金分割位1154点已在周三盘中被有效突破，因此已不能构成支撑，相反，将在后市指数运行中产生压力作用。本文观点是指数将展开C浪下跌，因此春节前最后一个交易日的1064点并不是终极目标位，且对指数运行构成的支撑极为有限。考虑时间因素及主力资金对于后市所持的悲观态度（这一点在近期各老庄股如新疆屯河大头肩顶构成后深幅下跌及各大盘国企股炒作以短线为主的炒作特征可见一斑）来看，此次调整时间可能会持续到7月以后，则指数下跌的终极支撑位将在950点左右。当然，该点位能否见到还受许多基本面变数的左右，本文仅就技术面理论来进行探讨。